電商直播大行其道，游戲直播日漸式微：虎牙、斗魚求變

從穿戴式按摩儀到共享按摩椅，當代年輕人無比鐘愛電子養生，幾百上千的按摩儀說買就買，幾十塊的按摩周卡說沖就沖。

【資料圖】

而曾經風靡整個互聯網的SKG也在近兩年開始淡出人們的視野，幾乎家家都有一臺“哪里酸痛按哪里”的肩頸按摩儀，現在正放在房間某個角落落著灰。

而今天，這個網紅按摩儀品牌SKG母公司——未來穿戴健康科技股份有限公司的IPO夢徹底碎了，一邊是公司謀求上市，一邊又是實控人匆忙套現。

早在在2022年9月30日和2023年3月30日，由于IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，深交所曾兩次中止未來穿戴發行上市審核。

最新一次的問詢函中，關于創業板的定位、大額現金分紅及管理費用都是其問詢的重點，眼下終止上市，無疑透露出SKG的相關業績數據暗藏危險信號。

01.按摩儀退潮記實錄

“我不會買小型按摩儀，我覺得這就是智商稅，根本不能解決我的健康需求。”

“我家有個眼部按摩儀，剛用的時候新鮮了幾天，后來就想不起來用了......”

好端端的按摩儀，怎么就突然退潮了？

SKG的高光時刻在2019-2020年期間，屆時，未來穿戴已經徹底由小家電業務轉型到可穿戴設備領域，精準踩中年輕人健康消費觀，此后便瞄準職場白領，推出SKG頸椎按摩儀，場景包括但不限于辦公、居家場景。

在這之后SKG請來楊洋做品牌代言人，不斷迭代新產品，價格一路高漲，從基礎款的329元到最新款的1000元+，價格一路高漲的同時成本也在飛速飆升。

當然，此成本非彼成本。

SKG走的是當下效率最高，也是成本最高的一條道路——新媒體營銷工具。

《這！就是街舞3》、《乘風破浪的姐姐》、《中國新說唱2020》等，拿下幾檔熱門綜藝的贊助的同時，未來穿戴又斥重金簽下了內娛流量明星王一博。

明星代言、綜藝植入、梯媒廣告、KOL、跨界合作，品牌營銷......報告期內，SKG的銷售費用分別為1.02億元、2.1億元和2.15億元，占營收的比例分別為12.93%、21.21%和 20.24%，其中市場推廣及廣告費3年累計3.83億元。

對比之下，同期研發費用僅占營收的比例分別為2.87%、4.76%和7.05%。

而在極大的營銷投入下，未來穿戴的營收和凈利潤也開始呈現出雙降的現象：2020年至2022年，公司的營收增速分別為25.13%、6.96%和-14.62%；凈利潤分別為1.43億元、1.32億元和1.15億元，連續3年下降。

一個很明顯的趨勢是，年輕人的電子養生正在集體退潮。

同為養生穿戴設備的倍輕松，在2021年上市后，也出現了頹勢：據倍輕松2022年年報顯示，倍輕松營業收入為8.96億元，同比下降24.69%；歸母凈利潤為-1.24億元；歸母扣非后凈利潤為-1.31億元。

不是年輕人不需要電子養生，而是他們需要效率更高、更安全的養生方式。

在小紅書上搜索“醫院按摩”，三甲醫院的推拿科已經被年輕人占領，不僅價格親民，又不用擔心手法問題，一次10分鐘便能神清氣爽。

而反觀黑貓投訴上，關于SKG的投訴不下三百余條，其中多為機器出故障、脖子被燙傷、續航時間比預期短等等。

比如在使用SKG G7 PRO頸椎按摩器時，有網友反應器按摩的力度幾乎可以小到忽略不計，電子脈沖的功能會讓人頸部發紅，紅外熱敷后的脖子出現刺痛等。

除了倍輕松和SKG，整個按摩器具市場都在面臨安全問題的巨大考驗：

2022年4月，國家市場監管總局就針對全國10個省、89家企業和98個批次的按摩器具進行大規模抽查，結果顯示不合格率達到37.6%，較上次抽查時上升了近六個百分點。

有網友精辟總結道：“造型和顏色雖然好看，但我不是買來看的，而是要用的呀?！?/p>

02.恐病的年輕人“信不過”科技

后浪研究所曾針對北上廣深的1422名年輕人發起了一項“年輕人恐病小調查”，并發布了《2022年輕人恐病報告》。

報告顯示，當代年輕人不敢體檢，更沒法笑著走出體檢中心，甚至有20%的人因此而感到焦慮，拿到體檢報告的那一刻比高考成績還緊張。

另外有90.58%的年輕人認為自己的身體不健康，其中30.27%的年輕人選擇購買按摩儀，便攜式按摩儀也是他們青睞的首選。

而SKG正是趕上了大眾健康+智能可穿戴設備的風口，一路高走。

SKG未來穿戴的前身名為“佛山獅開生活電器有限公司”，誕生于廣東省佛山市順德區，商業氛圍濃厚，2021年順德區的上市公司共計38家，成立短短兩年便進駐了淘寶、京東電商渠道。

2012年谷歌眼鏡上市，“智能可穿戴設備”迎來高速發展，預計2025年該市場規?？梢赃_到1573.1億元。

2016年未來穿戴確立了以個人與家庭健康市場為目標的戰略轉型，首款按摩儀“4098系列”一經推出便成為暢銷產品，直接奠定了企業的轉型契機，于是公司逐漸退出小家電業務，并專注于智能可穿戴業務。

目前，未來穿戴持續推出了頸椎按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍等大單品，按摩儀這一品類也扛起了業績重任，2020-2022年，頸椎按摩儀產品收入占主營業務收入的比例分別為 86.67%、70.33%及 50.42%。

而隨著頸椎按摩儀的降溫，未來穿戴的營收開始逐步放緩，并開始向腰部按摩儀發力。

從腰部產品W7按摩腰帶的營銷宣傳中可以看出，該產品依舊是熟悉的配方，主打辦公室疲憊白領，以及商旅開車人士久坐的痛點，輕薄靈巧的外觀設計，延續了頸椎按摩儀的記憶點，但這并沒有取得很令人驚喜的結果。

2020-2022年，腰部按摩儀的營收則從2020年的100多萬元上升到2022年的大約1.9億元，營收占比也從0.12%上升到21.1%，遠不及當年頸椎儀高光時刻的一半。

同時， 在該產品擁有超過50%的利潤率面前，價格戰也是可以預想的局面，除了老對手倍輕松，飛利浦、西屋等品牌也在不斷加入，不同程度挑戰著SKG的地位。

如今打開SKG的官網旗艦店，產品已經多達8個品類，超過40余種產品，即便是在如此多元化發展后，2021年的數據來看，SKG依舊沒有產生下一個大爆款。

或許平庸化和無爆款，才是SKG未來的常態。

SKG自己也曾在招股書中羅列了自己的風向因素項，其中排名第一的是創新風險。

SKG表示自己雖然已經在該領域取得了一定的創新結果，但隨著新技術的發展，公司若不能繼續保持研發創新，將會導致公司面臨因創新不足而影響市場競爭力的風險。

現階段，該行業的市場參與者逐漸增多，高毛利被不斷搶食，風口變得愈發短暫，招股書顯示，2021年同行業可比公司的綜合毛利率平均為52%。

而高出行業平均的領軍者倍輕松和SKG都出現了不同程度的下降，甚至在下降的同時，二者不約而同的開始大手筆分紅，這也是遭到深交所問詢的原因。

以2020年為例，SKG的凈利潤為1.32億元，分紅金額卻比凈利潤還多了兩千多萬，高達1.6億元，于此同時，SKG的董監高薪酬也較為你可觀：2021年董事長劉杰薪酬為680.74萬，副總經理吳文新的薪酬590.4萬。

內外憂患不斷，在行業競爭愈發激烈的情況下，SKG若還想圓自己的上市夢，還需更多努力。

參考：

IPO終止！網紅按摩儀SKG，連續4年凈利率下滑——閨蜜財經

SKG折戟IPO，網紅按摩儀難逃“過氣命”——新浪財經

SKG折戟IPO，網紅按摩儀難逃「過氣命」——新浪科技

網紅SKG，從“人手一臺”到折戟IPO ——鋅刻度

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