力勤資源：雙項(xiàng)目扎根，鎳產(chǎn)能預(yù)期大幅增加

8月28日，全球領(lǐng)先的鎳全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商寧波力勤資源科技股份有限公司（02245.HK，以下簡稱“力勤資源”）披露2023年中期業(yè)績報(bào)告。

公告顯示，2023年H1，力勤資源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9,284.1百萬元，較上年同期下降7.0%，環(huán)比增11.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤338.4百萬元，較上年同期下降74.9%。

力勤資源表示，隨著鎳價(jià)逐步回歸正常后，濕法冶煉中間品等鎳產(chǎn)品的生產(chǎn)能力逐漸釋放，匹配下游需求，進(jìn)一步帶動(dòng)了相關(guān)鎳產(chǎn)品的價(jià)格回落。同時(shí)，美元和港幣兌人民幣呈上升趨勢，使公司產(chǎn)生匯兌虧損，進(jìn)一步影響了公司的利潤空間。

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火法濕法雙線布局 產(chǎn)能快速釋放

力勤資源與印度尼西亞合作伙伴在印尼OBI島共同投資建設(shè)的濕法和火法紅土鎳礦冶煉項(xiàng)目，分別采用業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的高壓酸浸和RKEF冶煉工藝，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)40萬鎳金屬噸。在印度尼西亞所有利用RKEF工藝的已投產(chǎn)或在建的項(xiàng)目中，力勤資源RKEF項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能排名第三，市場份額達(dá)15.6%，HPAL項(xiàng)目是全球技術(shù)最先進(jìn)的鎳鈷化合物濕法冶煉項(xiàng)目之一。

2023年上半年，力勤資源濕法二期順利投產(chǎn)并達(dá)產(chǎn)，HPAL項(xiàng)目累計(jì)生產(chǎn)MHP 2.6萬金屬噸，電池級硫酸鎳0.3萬金屬噸。同時(shí)，力勤資源濕法項(xiàng)目三期ONC成功取得了7.8億美元等值的人民幣貸款，濕法項(xiàng)目三期項(xiàng)目核心生產(chǎn)設(shè)備高壓反應(yīng)釜也已成功抵達(dá)項(xiàng)目現(xiàn)場，產(chǎn)線正有序建設(shè)中。此外，RKEF一期生產(chǎn)線已于2022年10月開始陸續(xù)投產(chǎn)，并于上半年實(shí)現(xiàn)八條線全部投產(chǎn)，目前部分產(chǎn)線處于產(chǎn)能爬坡階段。目前來看，力勤資源產(chǎn)能如期釋放，產(chǎn)銷量同步增長。

盡管近期，印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查，導(dǎo)致各鎳礦山新生產(chǎn)配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產(chǎn)配額耗盡而無法繼續(xù)出貨，鎳礦市場供應(yīng)緊張氣氛蔓延。但力勤資源火法項(xiàng)目均已拿到印尼政府生產(chǎn)配額，且在礦段與合作伙伴簽訂保供協(xié)議，為存量資產(chǎn)。隨著下游應(yīng)用場景的延伸，力勤資源將持續(xù)受益于下游需求的增長。

以量補(bǔ)價(jià)穿越鎳價(jià)下行周期 把握新能源高增市場

力勤資源濕法項(xiàng)目具備成本及先發(fā)優(yōu)勢，在不利因素?cái)_動(dòng)下，有望通過以量補(bǔ)價(jià)，在行業(yè)比較“卷”的情況下持續(xù)受益。

力勤資源將持續(xù)受益于國內(nèi)外新能源汽車消費(fèi)市場的進(jìn)一步擴(kuò)張。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%，新能源車滲透率達(dá)到28.3%。今年6月，2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，國內(nèi)新能源汽車滲透率有進(jìn)一步擴(kuò)大的政策利好。同時(shí)，新能源汽車在中國以外的國家和地區(qū)滲透率很可能進(jìn)一步增長，力勤資源緊跟新能源汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢和需求變化，按照既有產(chǎn)能方案、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，首次在印度尼西亞本土實(shí)現(xiàn)了電池級硫酸鎳及硫酸鈷的成功投產(chǎn)，以滿足市場需求。

此外，公司合同負(fù)債增長亮眼，訂單需求旺盛。公司2023年上半年合同負(fù)債環(huán)比增長121.2%。在目前產(chǎn)能節(jié)奏下，待完成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長，一方面說明力勤資源產(chǎn)品受到企業(yè)客戶認(rèn)可以及公司銷售能力較強(qiáng)，另一方面也說明公司產(chǎn)能與下游需求較為匹配，公司業(yè)績增長具備可持續(xù)性。

未來，公司將繼續(xù)秉承“力致卓越、勤無止境”的企業(yè)精神，擴(kuò)大上游資源渠道，尋求優(yōu)質(zhì)鎳礦投資機(jī)會(huì)，同時(shí)完成建設(shè)及擴(kuò)建鎳產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，把握下游行業(yè)增長機(jī)遇。作為鎳鈷項(xiàng)目的龍頭企業(yè)，力勤資源將持續(xù)提升創(chuàng)新發(fā)展水平，加大研發(fā)投入，進(jìn)一步提升現(xiàn)有生產(chǎn)工業(yè)和設(shè)備，不斷研發(fā)新生產(chǎn)工藝，擴(kuò)大產(chǎn)品譜系，促進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊的可持續(xù)發(fā)展，并尋求方法實(shí)現(xiàn)資源綜合開發(fā)利用以提高生產(chǎn)效率，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)全球鎳產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

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