面板業“低谷爬坡” ，京東方、TCL華星尋找海外增長點

京東方（000725.SZ）8月28日晚透露，將投資建設越南整機二期項目，總投資不超過20.2億元。而TCL華星總裁趙軍今年7月底曾向第一財經記者表示，TCL華星印度模組項目產能利用率已達70%~80%。中國兩大顯示面板龍頭都在完善海外布局，擴大面板“出海口”。

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8月28日、29日晚發布的半年報顯示，2023年上半年，京東方營收同比下降12.47%至801.78億元，歸母凈利潤下降88.84%至7.36億元；而TCL華星的母公司TCL科技（000100.SZ）今年上半年營收增0.74%至851.5億元，歸母凈利潤下降48.68%至3.4億元。

今年液晶電視面板的價格持續反彈，并非因為供應滿足不了需求，而是主要由于面板龍頭企業嚴格控產，希望面板價格重返成本以上。所以，完善海外市場布局，增加下游需求，成為中國顯示面板龍頭企業不約而同的選擇。

中國面板龍頭布局越南印度

28日晚的公告顯示，京東方擬向子公司北京京東方視訊科技有限公司（下稱北京視訊）增資12.1億元；由北京視訊設立全資子公司京東方視訊（越南）有限公司，在越南巴地頭頓省，投資建設京東方越南整機二期項目，主要產品包括電視、顯示器和電子標簽整機，總投資不超過20.2億元。

京東方表示，此舉將進一步整合海外業務布局，持續拓展海外市場，增強抗風險能力。長期看，以整機產品為支撐，推動智慧終端業務發展能夠帶動半導體顯示器件（面板）業務應對行業波動；同時，通過打通“屏-模組-終端”產業鏈，可進一步提升價值鏈地位。

“越南地處東南亞，政局穩定，經濟發展態勢良好，與多國有自由貿易協定。”京東方還表示，在越南投資建設整機二期項目，相關產品可享受關稅優惠，有利于公司提升整機產品盈利水平。且越南勞動力充足，人工、能源使用成本較具優勢，有利于降低整機生產成本。

據DISCIEN預測，到2025年，全球電視市場規模約2.2億臺，顯示器市場規模約1.3億臺。另據CINNO Research預測，2025年電子價簽市場規模約6.7億臺。

此前，京東方在越南已租賃廠房，自建生產線。其越南二期項目將以參與蘇州、合肥及重慶整機工廠項目的核心團隊為主，建設完成后，一期項目產線將全部轉移至二期項目內。京東方越南整機二期項目建設完成后，將新增就業機會4000多個。

不僅京東方，TCL華星也在完善海外布局。TCL華星總裁趙軍今年7月27日曾向第一財經記者透露，TCL華星印度模組工廠的手機和電視模組產能都已開出來，目前產能利用率70%~80%。印度本土客戶、中國客戶在印度開的工廠，合作已全面展開。TCL華星印度模組廠從建廠到運營雖用了較長時間，但目前運營良好。

面板價格漲勢進入“高原期”

今年液晶面板價格反彈，并非因為供應滿足不了需求，擴大下游需求還有待行業努力。全球電視市場持續疲弱，上半年出貨量僅同比微增0.1%，歐洲、亞太、中國、中東非市場下滑。

據京東方半年報，2023年上半年，從分業務看，其顯示器件（面板）業務的收入同比下降17.86%至678.76億元，在總營收中占比77.76%；物聯網創新業務收入同比增長29.1%至174.17億元，在總營收中占比19.95%。

對此，京東方解釋稱，2023年上半年，受地緣政治、通脹等因素影響，全球經濟復蘇不及預期，居民消費信心持續不振。盡管隨著市場需求逐漸復蘇，面板價格出現反彈，但后續行業走勢仍存在諸多不確定性。京東方將加速推動物聯網轉型，應對外部環境沖擊。

TCL科技的半年報也顯示，2023年上半年，以TCL華星為主的半導體顯示（面板）業務收入同比減少4.7%至355.3億元，其中第二季營收同比增長18.5%至204.1億元、凈利潤環比一季度減虧21.5億元。

TCL科技的兄弟企業TCL電子（01070.HK）的執行董事兼CFO胡殿謙8月25日在TCL電子半年報業績發布會上表示，液晶面板（屏）的價格今年二、三季度上漲，主要由于面板廠采取了聯合減產、調控價格的措施，而不是供需關系造成屏價上漲，預計屏價上漲空間有限。

群智咨詢（Sigmaintell）8月28日發布的液晶電視面板價格風向標顯示，今年8月，全球液晶電視面板市場上下游開啟了利潤保衛戰。一方面終端市場消費動能疲軟，頭部電視品牌紛紛陷入虧損，加之部分面板采購需求前移，整機廠商下半年面板采購需求轉弱；另一方面，隨著面板廠迎來獲利周期，頭部面板廠商協同大幅控產的催化基礎轉弱。

胡殿謙認為，現在面板漲幅，沒有2021年那樣迅猛，因為那時是供應鏈斷裂，現在主要是廠商聯合減產造成漲價。最近幾個月，面板價格漲勢出現“高原期”現象，TCL電子通過擴大高端產品占比來加以應對，近期發布115英寸Mini LED背光液晶電視新品。

群智咨詢總經理李亞琴向第一財經記者分析認為，面板廠自2022年三季度至2023年一季度持續控產，產能利用率最低時降低到65%~70%，這是十幾年來最低水位；隨著大尺寸進程加快，預計2023年液晶電視面板需求面積將增長2%；面板價格在2022年年底跌破現金成本，降至歷史最低水位。目前，液晶電視面板價格漲幅已超過30%，面板廠商利潤率已轉正，隨著四季度備貨旺季結束，漲價趨勢預計將在今年四季度明顯減弱，年底可能進入小幅下跌周期。

8月29日，京東方漲1.57%至3.88元/股；TCL科技漲3.68%至3.94元/股。

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