歐元區(qū)通脹頑固，還加不加息？歐洲央行2位官員發(fā)表講話

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智通財經(jīng)APP獲悉，最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)8月通脹穩(wěn)定在5.3%，低于預期。與此同時，奧地利央行行長霍爾茲曼表示，歐洲央行可能需要進一步加息；歐洲央行執(zhí)委施納貝爾也暗示，緊縮將繼續(xù)存在。

施納貝爾表示，經(jīng)濟增長前景惡化，但物價居高不下。歐元區(qū)的增長前景比官員們6月預測的更為嚴峻，而潛在通脹仍"頑固高企"。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，德國物價漲幅放緩程度低于預期，而法國和西班牙則加速上漲。周四公布的歐元區(qū)數(shù)據(jù)顯示，通脹率停止放緩，仍高達5.3%。

歐洲央行在過去13個月的每次會議上都加息，但鑒于經(jīng)濟增長前景惡化和經(jīng)濟衰退的風險，政策制定者目前正在考慮暫停加息。施納貝爾表示，最近的事態(tài)發(fā)展“表明，增長前景弱于基線情景的預期”。“但潛在的價格壓力仍然居高不下，本土因素目前是歐元區(qū)通脹的主要驅動因素。”這番言論凸顯了政策制定者面臨的兩難境地，他們即將做出一個扣人心弦的決定:是連續(xù)第10次加息，還是暫停加息，讓迄今為止的緊縮政策以目前的緊縮水平發(fā)揮作用。

不過，直言不諱的保守派人士霍爾茲曼表示，他還沒有看到足夠的暫停加息的證據(jù)，他傾向于加息。他表示:“我還沒有做出決定，因為我沒有掌握所有數(shù)據(jù)，但我不排除加息的可能性。”“我們還沒有達到(利率)的最高水平，我們可能會再加息一到兩次。”

歐洲央行下次會議將在9月14日舉行。市場越來越多地押注加息暫停，但仍預計今年晚些時候將再次加息，這是周期中的最后一次加息。

施納貝爾暗示，緊縮將繼續(xù)存在。她說:“足夠嚴格的貨幣政策對于將通脹及時帶回2%的目標至關重要。”“我們無法預測利率的峰值將在哪里，也無法預測利率將在多長時間內保持在限制性水平。我們也不能承諾未來的行動。”此番言論后，貨幣市場降低了對貨幣政策收緊的預期，目前預計政策制定者在下個月開會時將把存款利率維持在3.75%不變。這與早些時候的情況形成鮮明對比，當時在法國通脹數(shù)據(jù)出爐后，市場對加息25個基點的押注堅定。對政策變化最敏感的德國兩年期國債收益率下降4個基點，徘徊在略高于3%的水平，這一水平本周迄今一直保持穩(wěn)定。

霍爾茲曼認為，如果歐洲央行的存款利率(目前為3.75%)今年進一步上調，那么明年就會更快降息。“如果今年利率達到4%以上，且通貨膨脹率下降，那么我們就可以在2024年將其改為更低的利率。如果不是這樣，我們將不得不等到2025年。”最大的問題是，通脹仍處于高位。數(shù)據(jù)顯示，8月份整體價格增長穩(wěn)定在5.3%，打破了預期的下降。霍爾茲曼表示，這表明在異常緊張的勞動力市場的推動下，價格持續(xù)上漲。他還表示，歐洲央行應該很快會討論在2024年最后期限之前結束1.7萬億歐元(合1.85萬億美元)疫情緊急購買計劃(PEPP)。

施納貝爾是當前緊縮周期中較為強硬的官員之一，她堅持認為，將需要限制性利率來抑制消費者價格，同時承認歐洲央行的“擋風玻璃”已明顯變得陰云密布。她說:“如果我們判斷政策立場與通脹及時回歸2%的目標不一致，那么進一步加息將是有理由的。”“如果我們對貨幣政策傳導的評估表明，反通脹的步伐正在按預期進行，我們可能會等到下次會議收集更多證據(jù)。”

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