研究防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)

小雪節(jié)氣剛過，各地都在期盼迎來(lái)今年的第一場(chǎng)瑞雪，而對(duì)于中國(guó)A股來(lái)說，這個(gè)冬天，希望能夠迎來(lái)更多的長(zhǎng)期資金。

今年以來(lái)，“引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市”已成為資本市場(chǎng)的一個(gè)熱詞，不僅監(jiān)管層屢次提及，而且，在今年9月份證監(jiān)會(huì)提出的今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)中，第六項(xiàng)就是推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)放寬各類中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍。

筆者認(rèn)為，引入長(zhǎng)期資金可以增強(qiáng)市場(chǎng)活力，改善市場(chǎng)流動(dòng)性和投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市，是促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要任務(wù)。隨著相關(guān)舉措的落地實(shí)施，資本市場(chǎng)將迎來(lái)更多的增量長(zhǎng)期資金。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者比例不高，近年來(lái)，為了引入更多長(zhǎng)期資金入市，監(jiān)管層推出了多項(xiàng)政策措施，包括優(yōu)化和擴(kuò)大股票互聯(lián)互通機(jī)制、修訂完善QFII、RQFII制度、進(jìn)一步擴(kuò)大證券期貨業(yè)開放等等。從資金來(lái)源、業(yè)績(jī)考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長(zhǎng)期資金入市提供多方面支持。

今年10月21日，證監(jiān)會(huì)召開社保基金和部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會(huì)時(shí)再次強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)期資金對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要性。

會(huì)議指出，社保基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、提升市場(chǎng)運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場(chǎng)參與深度潛力巨大。希望社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，堅(jiān)定信心，積極行動(dòng)，為促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

與此同時(shí)，中長(zhǎng)期資金“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境也逐漸形成。監(jiān)管層正在通過全面深化改革進(jìn)一步完善市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，健全多層次資本市場(chǎng)體系，全面改善市場(chǎng)生態(tài)，提升交易便利性和效率，降低交易成本，研究完善引導(dǎo)資金長(zhǎng)期投資的相關(guān)政策，為社保基金和保險(xiǎn)資金等各類中長(zhǎng)期資金入市提供更好的制度體系和市場(chǎng)環(huán)境。

筆者相信，隨著相關(guān)制度的進(jìn)一步完善，包括養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)資金以及國(guó)際資本等倡導(dǎo)價(jià)值投資的長(zhǎng)期資金入市空間也將越來(lái)越大。長(zhǎng)期資金也必將成為增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)發(fā)展的重要基石。