經(jīng)營業(yè)績承壓人事頻頻變更中小公募尋求差異化發(fā)展

2023-08-24 20:09:25 來源：上海證券報(bào)

在A股行情震蕩的背景下，公募行業(yè)馬太效應(yīng)越發(fā)凸顯。從今年上半年?duì)I收成績單來看，部分頭部基金公司凈利潤超10億元，相比之下，多家中小基金公司經(jīng)營情況不佳，凈利潤不足百萬元。

面臨艱難的處境，一些中小公募也試圖積極自救，今年以來，近10家基金公司宣布增加注冊資本金，多家小基金公司高管密集變更。多位業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司股東在增資“輸血”時，也應(yīng)著眼長期，保證核心管理層的穩(wěn)定，從而實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

(資料圖)

部分中小基金公司經(jīng)營情況不佳

近日已有多家基金公司上半年經(jīng)營情況浮出水面。從整體來看，頭部基金公司盈利能力較為突出。例如，中信證券披露旗下控股子公司華夏基金2023年半年度業(yè)績快報(bào)，截至今年6月底，華夏基金管理的資產(chǎn)規(guī)模突破1.8萬億元，創(chuàng)公司成立以來新高。從經(jīng)營情況來看，華夏基金2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.11億元，凈利潤為10.75億元。

部分中小基金公司的發(fā)展則略顯乏力。根據(jù)國元證券發(fā)布的2023年半年報(bào)，截至6月底，長盛基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.29億元，同比增長1.95%；凈利潤為3296.72萬元，同比下降17.84%。根據(jù)東吳證券半年報(bào)，截至6月底，東吳基金管理的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為245.29億元，其中的公募基金規(guī)模為222.31億元。東吳基金2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7338.27萬元，同比下滑24.24%；凈利潤為350.38萬元，同比下滑了37.34%。

部分基金公司凈利潤不足百萬元。例如，根據(jù)南華期貨半年報(bào)，上半年南華基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3410.19萬元，凈利潤為60.42萬元。值得注意的是，南華基金此前連續(xù)多年處于虧損狀態(tài)，今年上半年終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不過，也有一些基金公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)國盛金控半年報(bào)，江信基金上半年?duì)I業(yè)收入為904.37萬元，凈利潤為-2229.97萬元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前公募行業(yè)馬太效應(yīng)較為顯著：一方面，頭部基金公司具有較強(qiáng)的投研和渠道資源，品牌影響力較強(qiáng)，和中小基金公司相比，優(yōu)勢十分明顯；另一方面，近幾年基金賺錢效應(yīng)不佳，基金銷售遇冷，中小基金公司處境更為艱難。

核心管理層頻繁變更

雪上加霜的是，一些中小公募面臨核心管理人員出走的問題。例如，8月23日，泰信基金公告稱，總經(jīng)理高宇因個人原因而離任，董事長李高峰代任總經(jīng)理一職。

除了泰信基金以外，今年以來多家中小基金公司高管發(fā)生變更。8月2日，瑞達(dá)基金公告稱，總經(jīng)理高峰因個人原因而離職。8月4日，東興基金公告稱，總經(jīng)理王青因個人原因而離職。8月15日，南華基金公告稱，督察長路秀妍因個人原因而離職。

更有基金公司總經(jīng)理、董事長同一天離任。例如，近日北信瑞豐基金宣布，8月15日，原總經(jīng)理趙遠(yuǎn)峰因個人原因離任。同日，李永東也卸任董事長，并不再代任督察長一職。

“基金公司的核心資源是人才，中小基金公司本身就存在較大劣勢，如果核心管理層不能保持穩(wěn)定，將對公司發(fā)展產(chǎn)生較大影響。”滬上一位基金公司研究員直言。

探索差異化發(fā)展之路

隨著公募基金費(fèi)率改革進(jìn)入落地階段，越來越多的中小公募加入降費(fèi)行列。金鷹基金表示，短期來看，降費(fèi)對公募行業(yè)最直觀的影響就是收入減少，在規(guī)模效應(yīng)下，中小基金公司的競爭環(huán)境或更加艱難。

上海證券基金評價研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，對于小基金公司而言，降低費(fèi)率將加大公募的運(yùn)營壓力，但也將倒逼中小基金公司尋找差異化發(fā)展之路。

面對激烈的競爭環(huán)境，以及自身發(fā)展的不盡如人意，多家中小基金公司選擇增加注冊資本金。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來國融基金、弘毅遠(yuǎn)方基金、南華基金、湘財(cái)基金等近10家基金公司宣布增加注冊資本金。

“單純靠股東增資‘輸血’只能短暫緩解中小基金公司的生存壓力。打造出核心競爭力，明確公司定位，保證核心管理層的穩(wěn)定，為投資者創(chuàng)造持續(xù)價值，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模的良性增長。”滬上一位基金公司營銷總監(jiān)表示。

西部利得基金副總經(jīng)理蔡晨研認(rèn)為，公募基金行業(yè)競爭已經(jīng)白熱化，頭部基金公司依托豐富的產(chǎn)品線、成熟的渠道客戶、優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)，有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。但市場并沒有給中小基金公司關(guān)上成長的大門，如何依托自己的核心競爭優(yōu)勢，聚焦差異化發(fā)展，打造明確標(biāo)簽，走出屬于自己的可持續(xù)發(fā)展之路，需要中小基金公司持續(xù)探索。

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