GaN營收11億，卻以9億賣掉！為什么？

然而，Wolfspeed的射頻業(yè)務(wù)年?duì)I收大約為11億元，而且5年前他們還用了27億收購英飛凌的射頻業(yè)務(wù)，如今卻以9億賣掉，這其中有哪些考慮呢？

8月22日，Wolfspeed 和 MACOM 共同宣布，他們已達(dá)成一項(xiàng)交易——Wolfspeed 將GaN-on-SiC射頻業(yè)務(wù)出售給MACOM，合計(jì)總價(jià)為1.25億美元（約8.99億人民幣）。

據(jù)介紹，Wolfspeed與MACOM已簽署最終協(xié)議，交易價(jià)格為約7500萬美元現(xiàn)金和71.1528萬股MACOM普通股（價(jià)值約為5000萬美元）。

(資料圖片)

根據(jù)MACOM公告，Wolfspeed的射頻業(yè)務(wù)最近的年收入約為 1.5 億美元（約10.8億人民幣）。

在2023財(cái)年一季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，Wolfspeed 執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官Neill P. Reynolds曾透露，他們的射頻業(yè)務(wù)工廠一直處于滿負(fù)荷狀態(tài)，射頻產(chǎn)品營收約占他們總營收的20%，但長期計(jì)劃的營收占比將僅為10%。

這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)在今年年底完成，交易資金將被用于Wolfspeed碳化硅業(yè)務(wù)的擴(kuò)產(chǎn)。

關(guān)于出售射頻業(yè)務(wù)，Wolfspeed 總裁兼首席執(zhí)行官 Gregg Lowe 解釋道，一方面是因?yàn)槠嚒⒐I(yè)和可再生能源市場顯著增長，現(xiàn)在是進(jìn)一步專注于擴(kuò)大碳化硅功率器件和材料業(yè)務(wù)的最佳時(shí)機(jī)。另一方面，由于Wolfspeed持股MACOM，這項(xiàng)交易還能夠?yàn)樗麄兊纳漕l團(tuán)隊(duì)提供了一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，可以利用 MACOM平臺資源實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展和運(yùn)營。

此外，預(yù)計(jì)Wolfspeed還將為MACOM提供半絕緣型碳化硅襯底和外延產(chǎn)品，MACOM一旦做大射頻業(yè)務(wù)，他們也會(huì)持續(xù)受益。

在這次交易完成的大約2年后，MACOM 將接管 Wolfspeed 的4英寸GaN 晶圓制造工廠（位于美國北卡羅來納州三角研究園）。

此次收購還包括Wolfspeed在亞利桑那州、加利福尼亞州和北卡羅來納州的射頻設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)資產(chǎn)，以及加利福尼亞州和馬來西亞的后端工廠。同時(shí)MACOM 還將獲得相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)組合轉(zhuǎn)讓或許可，其中包括與射頻業(yè)務(wù)相關(guān)的1400 多項(xiàng)專利。

值得一提的是，這并不是Wolfspeed第一次剝離業(yè)務(wù)。

2020年10月，當(dāng)時(shí)還沒改名的Cree宣布，他們將LED產(chǎn)品部門以3億美元的價(jià)格出售給SMART Global Holding，進(jìn)一步聚焦碳化硅功率半導(dǎo)體和材料。Cree在 2021 年底正式更名為Wolfspeed。

根據(jù)《2022年氮化鎵功率與射頻產(chǎn)業(yè)調(diào)研白皮書》，Wolfspeed的射頻技術(shù)來源主要有2部分：

第一是自主研發(fā)：

1998年，Cree/Wolfspeed展示首個(gè)GaN-on-SiC HEMT；

2000 年，Wolfspeed 成功制造 GaN MMIC；

2008 年，Wolfspeed 推出了首個(gè) GaN-on-SiC 射頻器件；

第二是收購：

2004年3月 ，Cree收購先進(jìn)技術(shù)材料（ATMI）的碳化硅襯底和氮化鎵外延業(yè)務(wù)；

2018 年，Wolfspeed還以3.45億歐元（約27億人民幣）收購英飛凌射頻業(yè)務(wù)。

MACOM 是一家無線電、微波和毫米波半導(dǎo)體器件和組件廠商。其2023財(cái)年第三季度營收為1.49億美元，同比下滑13.8%，毛利率為58.0%，去年同期為60.7%。

根據(jù)2023Q3財(cái)報(bào)，MACOM的電信市場和數(shù)據(jù)中心營收分別下滑了38.2%、23.4%。只有工業(yè)和國防市場營收同比增長10.6%，主要受國防項(xiàng)目出貨量增長推動(dòng)。

為此，“行家說三代半”猜測，MACOM這次收購Wolfspeed的射頻業(yè)務(wù)可能是為了做大國防業(yè)務(wù)。

實(shí)際上MACOM近幾年在國防領(lǐng)域已有一定的斬獲，例如：

● 2021 年 1 月，MACOM 與美國空軍研究實(shí)驗(yàn)室（AFRL）就 GaN-on-SiC 技術(shù)達(dá)成合作研究與開發(fā)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，MACOM將把AFRL即將投產(chǎn)的 0.14μm GaN-on-SiC工藝，轉(zhuǎn)移到MACOM美國馬薩諸塞州工廠。

● 2022年4月，MACOM 獲得了美國國防部 (DoD) 的一份合同，開發(fā) 45kW 氮化鎵射頻發(fā)射器。

● 2023年7月，MACOM 獲得美國空軍研究實(shí)驗(yàn)室 (AFRL) 合同，研發(fā)用于MMIC的GaN-on-SiC工藝技術(shù)，合同價(jià)值約 400 萬美元，履約期為多年。

根據(jù)《2022年氮化鎵功率與射頻產(chǎn)業(yè)調(diào)研白皮書》，MACOM的氮化鎵技術(shù)包含了碳化硅基氮化鎵和硅基氮化鎵2種，不過，他們早期以硅基氮化鎵為主，該技術(shù)是在2014 年通過收購GaN射頻企業(yè) Nitronex獲得的。2022年，MACOM還與意法半導(dǎo)體成功生產(chǎn) GaN-on-Si 射頻器件原型，持續(xù)在加強(qiáng)相關(guān)技術(shù)研發(fā)工作。

但由于國防和5G市場等領(lǐng)域主要采用了高性能的GaN-on-SiC工藝，為此在很長一段時(shí)間內(nèi)MACOM在國防射頻領(lǐng)域的排名并不靠前。

因此，近年來MACOM也在補(bǔ)足這方面的技術(shù)和生產(chǎn)能力，例如2020年8月宣布推出GaN-on-SiC功率放大器產(chǎn)品線。

除了這次收購Wolfspeed的射頻業(yè)務(wù)外，還收購了一家 GaN-on-SiC射頻企業(yè)。

今年2月初，MACOM與OMMIC SAS達(dá)成最終協(xié)議，收購后者的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，收購價(jià)為3850 萬歐元（約2.83億人民幣）。

OMMIC于 2000 年在法國成立，由飛利浦公司分拆出來。OMMIC建設(shè)了一條 3 英寸晶圓生產(chǎn)線，并于2017年宣布開設(shè)一條新的6英寸生產(chǎn)線。

大家怎么看這次收購？歡迎在下方留言。

關(guān)鍵詞：