一代國(guó)產(chǎn)神車落魄無(wú)人識(shí) 一汽集團(tuán)整體欲上市

原標(biāo)題：一汽集團(tuán)整體欲上市，夏利“割肉還母”，一代國(guó)產(chǎn)神車落魄無(wú)人識(shí)

編輯 | 謝治賢

出品 | 于見(ID：mpyujian)

經(jīng)過多年的發(fā)展，中國(guó)自主汽車品牌雖然與進(jìn)口合資品牌還存在著一定的差距，但仍然涌現(xiàn)出如吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等幾大巨頭汽車品牌。這些都是自主品牌中的頂級(jí)支柱汽車企業(yè)，如果說(shuō)未來(lái)誰(shuí)將是能夠與進(jìn)口合資企業(yè)一爭(zhēng)高下的自主品牌，那較大概率會(huì)出現(xiàn)在這些品牌里。

然而，在這些頂級(jí)自主品牌陣列里似乎少了一個(gè)曾經(jīng)的輝煌身影——一汽夏利。在上世紀(jì)90年代的中國(guó)，夏利可謂是當(dāng)時(shí)中國(guó)最頂尖的自主“汽車制造商”之一。當(dāng)時(shí)，夏利第一個(gè)打破自主品牌百萬(wàn)銷量瓶頸、奪得出租車霸王等稱號(hào)，是名副其實(shí)的國(guó)產(chǎn)神車。

可三十年后，就在二十一世紀(jì)一零年代即將結(jié)束之際，一代國(guó)產(chǎn)神車宣告全面重組，一汽夏利奏響的圓舞曲徹底停歇。

速效救心丸，間接“害命”

據(jù)悉，一汽夏利近日宣布重大資產(chǎn)重組。自2018年3月1日起，公司開始將所持一汽豐田15%股份轉(zhuǎn)出，受讓方為控股公司一汽集團(tuán)。根據(jù)顯示的通知內(nèi)容，可以看到對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的審計(jì)和評(píng)估已經(jīng)完成。

同時(shí)，這也意味著一汽夏利正式退出一汽豐田。中國(guó)一汽與豐田公司將各持有一汽豐田50%股份。從目前一汽夏利的發(fā)展來(lái)看，所遇到的問題似乎已不能通過溫和改革的方式來(lái)解決，而出售股權(quán)對(duì)一汽夏利來(lái)說(shuō)也不是第一次。一汽夏利歷史上持有過一汽豐田三成股份，幾經(jīng)出讓，換來(lái)了25億資本為一汽夏利品牌發(fā)展服下一顆救心丸，然而療效并不顯著，甚至間接害了夏利“性命”。

公開資料顯示，一汽夏利2017年虧損16.41億元，2019年前三季度虧損9.7億-10.3億元。在不到兩年的時(shí)間里，一汽夏利的損失已經(jīng)超過了25億元，從股權(quán)交易中獲得的25億業(yè)已用光。同時(shí)，一汽夏利2013年業(yè)務(wù)大幅下滑后，連續(xù)出現(xiàn)巨額虧損，損失總額超過40億。假如不出售一汽豐田股權(quán)，至少還可保持一些造血能力，而股權(quán)出售殆盡也意味著夏利命運(yùn)走到了盡頭。

目前一汽夏利品牌汽車已停產(chǎn)殆盡，主要依靠駿派品牌的單方面支持。同時(shí)，2019年一汽夏利將其子公司一汽華利股份有限公司以極低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給拜騰汽車，拜騰汽車也承擔(dān)了相應(yīng)的債務(wù)生意。

可以說(shuō)，一汽夏利已經(jīng)變相退出了車企歷史舞臺(tái)，被各大股東重組瓜分。

自然選擇，適者生存。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的社會(huì)，也許每天面臨著這樣的生存難題考驗(yàn)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下信息、技術(shù)、資金等流動(dòng)更加迅速，每天都有新的競(jìng)爭(zhēng)者加入，每天也都會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出歷史舞臺(tái)。

在2019年關(guān)鍵期，新老造車力量有著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，雙積分政策、第六個(gè)國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)及部分城市的實(shí)施、新能源汽車政策補(bǔ)貼的持續(xù)下降、近年來(lái)汽車市場(chǎng)的“最強(qiáng)寒潮”等，使得每一個(gè)汽車制造企業(yè)都面臨著重要的考驗(yàn)。

借殼它用，中鐵物晟待上市

一汽夏利隕退后，一汽集團(tuán)打算將夏利的外殼借給中國(guó)鐵路物資股份有限公司上市。中國(guó)鐵物和一汽都是國(guó)有企業(yè)，都由國(guó)資委控股，可以無(wú)償劃轉(zhuǎn)。

中國(guó)鐵路物資股份有限公司的地位和實(shí)力是足夠的，一汽夏利的現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債和人員在轉(zhuǎn)讓完成后將被釋出，一汽的指定子公司將接手。

一汽夏利的殼留給中鐵物晟，根據(jù)計(jì)劃一汽夏利計(jì)劃向中國(guó)鐵路物資股份有限公司等交易方發(fā)行股份，購(gòu)買中鐵物晟九成多股份。根據(jù)規(guī)劃顯示，中鐵物晟是2018年7月成立的新公司。當(dāng)時(shí)，由于連續(xù)三年虧損，資不抵債，鐵物股份不得不與中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(以下簡(jiǎn)稱“結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”)等7家投資機(jī)構(gòu)簽訂總額為70.5億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議。鐵物股份將相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)納入中鐵物晟，并表示將力爭(zhēng)在2019年底前實(shí)現(xiàn)重組上市。

中鐵物晟自成立以來(lái)，一直在尋找上市機(jī)會(huì)。2019年3月，中鐵物晟擬“借殼”國(guó)統(tǒng)股份上市。此后，由于相關(guān)各方未能就交易計(jì)劃的核心條款達(dá)成一致，該計(jì)劃被終止。直到一汽計(jì)劃轉(zhuǎn)讓一汽夏利之前，中鐵物晟“借殼”一汽夏利成為可能。

計(jì)劃一經(jīng)批準(zhǔn)，中鐵物晟將能夠順利登陸資本市場(chǎng)，同時(shí)中鐵物晟將履行對(duì)債權(quán)人的承諾。一汽夏利向蕪湖長(zhǎng)茂、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、工行投資、農(nóng)行投資、潤(rùn)農(nóng)瑞行發(fā)行股票，均為2018年與鐵物股份合作的投資機(jī)構(gòu)，將有機(jī)會(huì)從二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

梯次掉隊(duì)明顯，輸出乏力

目前國(guó)內(nèi)汽車自主品牌梯次分化明顯，例如長(zhǎng)安、吉利、長(zhǎng)城、傳祺等自主品牌正乘勢(shì)搶占中國(guó)市場(chǎng)，與合資企業(yè)品牌甚至是豪華品牌一爭(zhēng)高下;而一汽夏利、力帆、華泰等自主品牌近年來(lái)由于存在后勁不足等問題，資金不足，產(chǎn)品更新緩慢，產(chǎn)品實(shí)力有限，甚至徘徊在“生死”的邊緣。

談到天津一汽夏利，80后和90后的年輕人可能對(duì)這個(gè)品牌不是很熟悉，但老一輩的70后對(duì)它還是帶有感情的。從夏利2000轎車到夏利駿雅、紳雅和夏利N3轎車，一汽夏利品牌給消費(fèi)者留下了深刻的印象。然而，隨著眾多自主品牌的崛起和合資企業(yè)品牌價(jià)格的向下探索，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使天津一汽夏利陷入了不可挽轉(zhuǎn)的危機(jī)局面。

從一汽夏利推出新駿派副品牌的角度來(lái)看，一汽夏利渴望擺脫近年來(lái)夏利品牌的負(fù)面信息，用新品牌、新產(chǎn)品開拓市場(chǎng)，為天津一汽夏利開創(chuàng)新局面。

從產(chǎn)品組合來(lái)看，駿派主要有三款車型，分別是SUV車型駿派D80、跨界旅行車駿派CX65和轎車駿派A50。不過，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，三款車型在各自細(xì)分市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)較差，不太可能幫助一汽夏利品牌重生。比如新推出的駿派D80車型，售價(jià)區(qū)間為8-13萬(wàn)，主要應(yīng)對(duì)長(zhǎng)安CS55、哈弗H6等主流自主品牌競(jìng)爭(zhēng)，然而結(jié)果差強(qiáng)人意。

本來(lái)此前一汽夏利的股價(jià)在2019年10月25日和26日還出現(xiàn)連續(xù)兩天漲停，是一個(gè)不錯(cuò)的改觀現(xiàn)象。這也得益于一汽集團(tuán)從16家銀行獲得了總計(jì)1萬(wàn)億的信貸額度。為此，2019年10月29日，一汽夏利釋放《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的通知》解釋說(shuō)，一汽與各銀行簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議為“框架”合作協(xié)議，對(duì)公司較有利好。但隨后，一汽夏利就迎來(lái)了重組的結(jié)局。

夏利已多次出售過資產(chǎn)，就在2019年9月28日前，一汽夏利已將全資子公司一汽華利100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給拜騰汽車，實(shí)際對(duì)價(jià)8億元。由此可以看出，一汽夏利早就開始謀劃剝離資產(chǎn)。與此同時(shí)，業(yè)界也正在達(dá)成共識(shí)，一汽作為率先開啟合資企業(yè)時(shí)代的企業(yè)，在后合資企業(yè)時(shí)代中不斷流失中高端市場(chǎng)情況下，正被同行緩慢超越。

一汽集團(tuán)欲上市，夏利“割肉還母”？

通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，一汽夏利近幾年得以一路支撐走來(lái)。通過查閱一汽夏利的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，夏利在2013和2014年累計(jì)虧損達(dá)20億，出售資產(chǎn)僅扭轉(zhuǎn)了當(dāng)年的虧損局面，避免了被迫退市的尷尬。

此后，一汽夏利公司再次出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即通過將其持有的一汽豐田15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東一汽集團(tuán)。當(dāng)時(shí)不少媒體指出，這樣的行為是飲鴆止渴，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。原因在于，作為一汽夏利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，豐田幾乎每年都能為公司貢獻(xiàn)了不錯(cuò)的收益。此次資產(chǎn)全部剝離后，即使外殼存在，盈利能力也完全喪失。

而后一年的9月份，一汽夏利一度停牌，有消息說(shuō)，新股東將進(jìn)入一汽夏利，但直到上一次復(fù)牌，新股東和新基金都未出現(xiàn)。之后，一汽夏利以超低的價(jià)格將其子公司一汽華利轉(zhuǎn)讓給拜騰汽車。

此次一汽夏利僅有的一汽豐田15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一汽集團(tuán)，那么一汽夏利將不再擁有優(yōu)質(zhì)資源，成為一個(gè)干凈的“空殼”。而當(dāng)這些優(yōu)秀資產(chǎn)全部脫離，一汽夏利還剩下什么可賣?

在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一汽夏利此次宣布重組是為一汽集團(tuán)上市的讓路行為。一汽集團(tuán)此前提出的整體上市計(jì)劃一再推遲，和旗下汽車品牌銷量降溫有關(guān)，而增持股份能使得一汽對(duì)一汽豐田有更多的話語(yǔ)權(quán)，這無(wú)疑將有助于整體上市計(jì)劃的實(shí)施。

近年來(lái)，一汽豐田的蘭德酷路澤、銳志、皇冠2.5L V6和普拉多2.7L車型都有面臨停產(chǎn)的隱患。經(jīng)梳理，一汽豐田在中高端車型布局上幾乎都不賣座。目前，在廣汽豐田的經(jīng)銷店，凱美瑞、漢蘭達(dá)等中高檔車型供不應(yīng)求;而在一汽豐田的專賣店，除幾款新上市車型外，其他車型均有不同程度的優(yōu)惠，但銷量仍不盡如人意。

面對(duì)眾多中高端車型的退市，一汽豐田迫切需要一款好的大眾車型來(lái)支撐企業(yè)的發(fā)展。據(jù)說(shuō)，一汽此次獲得一汽豐田50%股份，是想為旗下合資豪華車品牌國(guó)產(chǎn)化做準(zhǔn)備。豐田正在考慮在中國(guó)生產(chǎn)雷克薩斯，公司分析研究了其國(guó)產(chǎn)化面臨的具體情況，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本完成。一汽還擁有超過1萬(wàn)億的銀行意向授信，這也為一汽豐田從一汽夏利手中收購(gòu)15%的股份提供了資金支持。

在此之前，一汽集團(tuán)推進(jìn)了自主兼并重組。除了紅旗作為奢侈品品牌的直接集體管轄外，其他的自有子公司也并入奔騰旗下。在此過程中，駿派品牌和森雅品牌都將納入奔騰。然而，在奔騰、森雅、駿派的經(jīng)銷商體系整合中，天津一汽夏利的身影缺失了。

作為國(guó)產(chǎn)車品牌，我們不得不說(shuō)一汽夏利的發(fā)展是緩慢的。對(duì)于這樣的民族品牌模式，在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，它已經(jīng)進(jìn)退兩難，需要注資來(lái)維持運(yùn)營(yíng)。

一汽上市的愿望越來(lái)越迫切，但橫向競(jìng)爭(zhēng)問題是必須解決的一大障礙。一汽夏利的退場(chǎng)標(biāo)志著一汽集團(tuán)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題已到最后期限，一汽集團(tuán)加快了改革步伐，開始了內(nèi)部大動(dòng)作。

目前，一汽轎車正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。根據(jù)重組方案，一汽計(jì)劃將旗下一汽解放裝入一汽轎車，并取代乘用車業(yè)務(wù)，使一汽轎車主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)進(jìn)商用車，一汽股份將承擔(dān)一汽轎車的乘用車業(yè)務(wù)。

前半生失意，后半生飄搖

一汽夏利的“后身”接入南京博郡汽車，此前，一汽夏利出資是以整車相關(guān)的土地、廠房、設(shè)備等資產(chǎn)方式，博郡汽車則以現(xiàn)金方式投資，雙方合資。根據(jù)一汽夏利披露的公告，一汽夏利擬出資凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為1億元，評(píng)估價(jià)值為5億元，博郡汽車以現(xiàn)金出資20億元，取得合資公司80.1%的股權(quán)。

去年11月，兩者合資的公司稱為天津博郡汽車有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天津博郡”)，連“夏利”二字都沒有。在天津博郡成立的同時(shí)，一汽夏利四名現(xiàn)任高管集體辭職，其中包括生產(chǎn)總監(jiān)于世慶、公司原財(cái)務(wù)總監(jiān)韓庭武等。他們將調(diào)到天津，與博郡汽車高管合作，協(xié)助博郡汽車量產(chǎn)。

博郡汽車成立于2016年，創(chuàng)始人為黃希鳴，與蔚來(lái)、小鵬等新生力量相比，表現(xiàn)“低調(diào)”。2008年黃希鳴創(chuàng)辦上海思致汽車工程技術(shù)有限公司，主要為汽車企業(yè)提供汽車零部件。過渡到新能源汽車后，黃希鳴吸收了大批“福特系”技術(shù)人員。在汽車制造的新力量中，博郡汽車以其“海龜”團(tuán)隊(duì)和“技術(shù)流”而聞名。

但出生較晚的博郡汽車發(fā)展并不順利。根據(jù)一汽夏利此前披露的合資公司信息，2018年南京博郡營(yíng)業(yè)收入5700萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-4.79億元，虧損較上年擴(kuò)大，公司甚至以虧損為由拒絕向員工發(fā)放2018年年終獎(jiǎng)。

2019年5月30日，博郡公司引入多家投資。博郡汽車此次融資的投資者包括銀鞍資本、盛世投資、中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)基金、住友商事、東旺投資、園興投資等，總規(guī)模為25億元，主要用于博郡汽車的產(chǎn)品開發(fā)和營(yíng)銷投資。

但博郡汽車融資25億元，仍暴露出拖欠員工工資、供應(yīng)商斷貨等問題，說(shuō)明博郡汽車尤為缺錢。這導(dǎo)致博郡汽車第一次量產(chǎn)失敗。博郡汽車曾宣布，博郡iv6會(huì)于2019年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2020年實(shí)現(xiàn)交付，不過目前仍沒有量產(chǎn)消息。

據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)報(bào)道，博郡在南京的工廠正處于試驗(yàn)階段，具體量產(chǎn)時(shí)間尚不清楚。一位員工透露，2020年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，年產(chǎn)量約7萬(wàn)輛。

可一汽夏利最后的殘肢都投入到了博郡汽車上，但前景卻十分黯淡。一代“國(guó)產(chǎn)神車”即使就此隕落，其后身也依舊走在風(fēng)雨飄搖的路上。不僅讓人感慨，車市寒冬里，暖流何時(shí)劃過?