新點軟件(688232)：多因素擾動下短期業績承壓 關注數據要素相關機遇

(資料圖片)

8 月24 日，公司發布2023 年半年度報告。23H1 公司實現營業收入9.12 億元，同比下降8.32%；歸母凈利潤-8449 萬元，歸母扣非凈利潤-1.52 億元，均同比轉虧。

招采業務：產品&提質增效，持續創新應用與服務。報告期內，公司招采業務總營收3.78 億元同比下降13.51%，其中招采運營業務實現營收1.58 億元，同比下降25.74%。

報告期內，1）在政府側，公司優化公共資源交易產品架構、持續迭代更新各類產品，進一步做強能力平臺，并發布了《公共資源交易服務標準化白皮書（2023）》，為公共資源交易行業服務標準化建設提供參考價值。2）在企業側，公司以央企、國企數字化轉型為抓手，發布企業智慧采購8.0 平臺，并積極拓展采購供應鏈協同，實現招標采購業務由全流程電子化向供應鏈轉型。報告期內公司在企業側中標中車、中船等多個央企的重要升級項目，以及首鋼、安徽能源等多個省市屬國企項目。3）招采運營業務上，公司積極推進招標人服務和投標人服務，加強品牌推廣工作，自營的SaaS 化平臺——“新點電子交易平臺”上半年新增42 個專區，“標證通”產品也已成功拓展到全國24 個省，接入專區數量同比增長56.76%，注冊用戶數同比增長79.30%，實際發證數量同比增長73.16%。

智慧政務：市場布局進一步深化，持續加強產品迭代創新與能力打磨。報告期內公司智慧政務營收3.96 億元，同比下降0.42%。報告期內公司進一步加強市場拓展與布局，截至報告期末，公司政務類產品累計服務項目數接近5000 個，累計服務客戶接近2000 家；2023 年上半年新增項目數360 多個，新增客戶130 多家。在市場布局深化之外，公司在政務側也進行了多項重要的產品迭代與創新，先后推出知識運營中心解決方案、公共數據場景運營解決方案、基層數據綜合應用解決方案并在多個地區/項目上實現驗證；迭代升級云端導辦SaaS 化解決方案、一網統管在區/縣和街/鎮級的基層治理解決方案、城市治理預測整體解決方案，并各自在多個省市項目上實現落地。在技術能力上，公司加大在元宇宙、人工智能、大數據、PaaS 等領域的重點投入，持續支撐和牽引業務發展。

數字建筑：住建、建造端形成突破，造價軟件端云一體化改造。報告期內公司數字建筑業務營收1.36 億元，同比減少15.12%。報告期內，數字建造端，公司工程數字化監管平臺業務覆蓋26 個省/直轄市/自治區，70 余個行業主管部門；智慧工地應用平臺業務覆蓋12 個省/直轄市/自治區，780 余家施工總承包企業。數字住建端，公司不斷完善CIM+城市建設與管理相關主題應用，發布了《新點軟件一體化數字住建白皮書》，數字住建整合住建信息化系統搭建“一張網”實現互聯互通，進一步強化住建行業數字化能力和大數據底座打通能力。在造價軟件方面，報告期內公司實現造價軟件的端云一體化改造，實現了數據的閉環積累與應用，大大提升了項目編制效率與質量。

國家數據局成立、多地數據要素政策頻發，關注數據要素產業相關機遇。2023 年以來，我國在數據要素方面出臺多項舉措，設立國家大數據局并于7 月任命首任局長。同時，今年以來國家多個部委及地方多個省份也相繼出臺數據要素產業相關規定與指導意見。這一系列的舉措，說明數據資源體系建設在國家發展戰略中的重要地位，數據驅動的國家級數字化轉型正式提上日程，數據要素價值有望進一步釋放。公司將充分自身產品技術能力上的優勢，積極探索數據要素方面的市場與產業機遇，進一步打開新的領域與成長空間。

投資建議：考慮到今年經濟整體恢復情況弱于預期，公司多項業務節奏受到影響，我們調整公司的營收與盈利預測，我們預測公司2023-2025 年營收分別為29.80/36.29/43.51 億元（前預測值為35.48/43.01/51.94 億元），歸母凈利潤分別為4.59/6.41/8.41 億元（前預測值分別為7.17/9.31/11.82 億元），對應PE 分別為28/20/16 倍。短期而言，公司受收入增速放緩、成本剛性等因素影響，利潤于報告期內暫時轉虧，但我們認為這并不影響公司在ToB 業務領域的領先地位和核心競爭力。在修煉內功的同時，公司在內部管理優化、費用控制上也已取得較為顯著的成效。未來隨著政府端、企業端相應支出力度的回升，公司有望進一步穩固并擴大市場份額。因此，我們維持“買入”評級。

風險提示：經濟不確定性風險；政府IT 投入預算不確定性風險；行業競爭加劇的風險等。

關鍵詞：